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博瑞传播研究报告:民生证券-博瑞传播-600880-跨媒体经营终将带来估值提升-080714

股票名称: 博瑞传播 股票代码: 600880分享时间:2008-07-14 13:19:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 呼振翼
研报出处: 民生证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 168 KB 分享者: xuy****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  公司经营稳定,几块主营收入相对稳定,地震的确产生了一定影响,但不存在直接的财产损失,减少了5月的广告收入,但对后面的广告投入影响不会很大,也就是只占整个广告收入的1/12,去年的广告收入是1.5亿,预计净利影响在200万左右,而且在奥运期间广告收入的规模还有增加的余地。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外地震后,公司获得西部大开发税收优惠政策,执行15%的优惠税率,印务分公司2007年已预交缴2008年企业所得税13526247.96元,将获得抵减,从而将增加2008年印务分公司当期损益13526247.96元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  公司经营看,去年印刷业务占51%,而短期比较成熟的是晚报和日报印刷业务还有进入公司的可能,这部分有大概1.2亿左右的规模,而新闻纸涨价对公司的直接影响不大,这部分由报社承担,近期的商报涨价到1元,对报社有帮助,减轻了报社的负担,整个出版环节看,由于采编业务也不在公司内,所以目前还很难判断综合的新闻纸涨价带来的影响。
  原有广告业务预计仍会保持稳定增长,地震是目前看得到的不利影响,但目前这个直接影响已经结束,未来广告投入得主要力量是地产和汽车,而这两类行业目前都在紧缩期,而未来奥运的广告推动应该还会有帮助,因此对这两个行业的准确投放变化会在那之后体现;发行和投递业务也会有一定的影响,但幅度有限。
  户外广告是未来三年成长比较明确的主推力量,公司从去年开始加大进入户外广告领域,而且目前的业务推进得到了成都市政府的支持,而且当地政府也很希望能够整合当地的户外广告市场,因此在获得户外广告资源上,有一定的便利,同时上游客户资源是户外广告这一块业务的源泉,而公司经营传统媒体多年,有深厚的客户资源基础,这是个较大的优势,公司计划在三年内达到四川第一,西南前三的规模,

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