􀂉  东方电气（600875）调研快报
东方汽轮机厂位于距离汶川地震震中直线距离仅约30  公里地震重灾区汉旺镇的分厂，除大量人员伤亡外，遭破坏的主要是厂房等建筑物、机器设备等固定资产以及存货。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司已组织专家对具体资产损失进行评估，我们预计具体统计数据将会在中报披露前予以公告。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们初步估计东方汽轮机厂的固定资产和存货损失总额大约在20  亿元左右，考虑到地震对于生产的影响，直接和间接损失合计将可能将超过40个亿，公司中报将出现严重亏损。后续确认的损失将会在年报中反映。东方汽轮机厂生产恢复情况好于预期，德阳生产基地已全面恢复生产，并承担了大约60％的产能，汉旺基地主机四分厂也于6月6日恢复生产。预计东汽在下半年能够恢复到原有产能的80%左右，明年恢复原有产能的100%。我们认为，发电设备景气度下滑是客观存在的，由于拥有高达上1000亿元的订单，未来3到4年内，公司的业绩将保持平稳（不考虑地震影响），不可能出现业绩大幅下滑，这种局面将会持续到下一次景气周期的到来。从长期来看，以目前的价位，东方电气仍然具备良好的投资价值，地震可能改变公司某一时间段的业绩，但是改变不了公司的长期价值。详见调研报告。