报告摘要：
􀂾  2008年1季度毛利率为21.08%，比上年同期下降了1.71个百分点，我们判断2007年下半年以来钢材价格的持续上涨是毛利率下降的原因之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008年以来钢材价格呈现加速上涨态势，前5个月均价的涨幅已超过2007年全年均价涨幅，考虑到原材料库存因素，我们认为2008年第二季度公司所面临的成本压力要高于第一季度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  目前实施的信贷数量化控制政策是公司下半年所面临的较大的不确定性，叉车产品抵御宏观调控影响的能力较强，比较其他主要工程机械整机产品，叉车平滑宏观调控的能力相对较强。但近几年随着叉车表观消费量大幅度上升，保有量规模迅速扩大，高保有量将对新增需求将产生一定影响，国内叉车需求增速将趋于平缓。出口规模的扩大将会是未来重要增量来源，我们依然十分看好国产叉车的出口前景。
􀂾  目前存在的不确定因素在于：1）人民币呈现加速升值态势，这难以避免的会对出口产品的盈利能力产生影响；2）越来越多的企业加入到叉车行业，尽管短期内新进企业对安徽合力尚难构成威胁，但可以预见的是未来叉车行业市场竞争将越发激烈；3）装载机产品的盈利能力仍需观察。
􀂾  我们维持对公司的业绩预测，预计2008-2010年每股收益分别为1.09元、1.51元、1.94元，目前动态市盈率为12.5倍、9倍和7倍。我们下调公司投资评级至“增持-A”并下调目标价至19元。