◆  国内电解铝企业联合减产，上市公司大都参与其中：
昨日(7  月10  日)，国内20  家电解铝生产企业在有色金属协会的组织下在山东省龙口召开会议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】会议期间，与会代表介绍了近期企业的生产经营状况和面临的困难，并达成了联合减产倡议书，承诺自即日起1  个月内逐步达到减产5-10%的目标。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，会议代表向全国电解铝企业发出倡议，希望全国所有电解铝企业积极加入到减产行列。据了解，与会代表包括中铝、五矿、豫港龙泉、魏桥等国内产量排名靠前的多家企业，其中：中国铝业、云铝股份等多家上市公司参与其中。
◆  电力供应紧张是主因，减产主体方式各不相同：
与2005  年底的联合减产事件不同，此次减产的原因并不在于电解铝价格的低迷和生产成本的不堪重负。近期，国内部分电解铝企业纷纷接到政府部门的通知，要求为今年的迎峰度夏和北京奥运会的顺利召开做出让步，主动减少部分产能，对此我们在先期跟踪报告中已经做出了详细分析。由于国内电解铝企业的电力供应差异较大，拥有自备电厂的企业电力供应相对稳定，依赖网电的企业大都存在被动减产的威胁。在此背景下，各家企业倡导减产的出发点与具体方式也就存在较大差异，我们认为：依赖网电的企业先前大都有部分减产现象，后续仍将存在部分减产的可能性，而此次倡导减产反倒可以减轻自身用电压力、甚至通过刺激铝价上涨而减少产能损失；拥有自备电厂的企业则更多的是减缓新增产能的投放时间或者集中检修。
◆  减产事件影响短期供求格局，企业短期利润有望改善：
根据统计，2008  年1-5  月份，上述企业电解铝产量占全国总产量的71.3%。此次减产事件的发生，直接刺激了当前国内外铝价的上涨。7  月10  日晚，LME  三月期铝受到减产事件的刺激大幅上涨，收报3290  美元/吨，上涨81.6  美元/吨。短期内，国内铝价也将会受到减产事件的提振上涨，就此展开阶段性上涨行情，短期内有望冲击20,000  元/吨。与前期自发性零星减产不同，此次集体减产事件对铝价的刺激性将会更为明显。但是从需求方面来看，当前国内外铝市场消费较为疲软，当前市场也步入消费淡季，消费的不利因素在未来仍将会逐步显现。就此，我们对此次铝价的上涨空间与持续性仍持怀疑态度，并将密切关注后续进展。
◆  国内上市公司影响不同，自备电厂企业获益最大：
但是对于国内电解铝企业来讲，在相关产能已经受到主动或被动性减产威胁的背景下，电解铝生产所需电力的稳定供应远比获得较低的电价更有现实意义。从这个角度来讲，因夏天缺电而可能出现的铝价阶段性上涨行情中，拥有自备电厂的电解铝企业更有可能成为事件中的真实受益者，我们提醒投资者关注神火股份、南山铝业和中孚实业。我们对行业中期调整的判断维持不变，维持“中性”投资评级。