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研究报告:东方证券--利润增速提高但净利率继续下降-061025

股票名称: 股票代码: 分享时间:2006-10-25 16:59:49
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 冯玉明
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 135 KB 分享者: 京****人 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  9 月当月,工业企业利润增长33.05%,增速较上月上升0.9 个百分点,虽然仍低于5、6 月份的水平,但高于近两年中大多数月份的水平,显示出企业利润增长仍然强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当月的净利润率约为5.9%,较上月下降0.3 个百分点,基本处于两年来的平均水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  9 月份工业企业利润的增速基本符合我们的预期。我们认为10 月份工业企业利润的同比增速会高于9 月份达到36%左右。然而,由于工业企业的净利率水平已经连续3 个月下降,因此,我们预期工业企业的利润增速会在11 月份开始下降,但仍会维持在25%以上。
  尽管9 月末,规模以上工业企业应收帐款净额和工业产成品资金同比增速分别比8 月末微升0.2 和0.3 个百分点;但应收账款净额和产成品库存占过去12 个月销售收入的比重并没有上升,反而略有下降,这可能意味着市场需求仍然旺盛。
  在统计局已公布数据的部分行业中,与1-8 月份相比,有色金属冶炼及压延加工业、专用设备制造业、电子通信行业、煤炭行业、化工行业和钢铁行业利润增速分别提高0.7、0.7 、2 、1.9、0.5 和8.4 个百分点;石油和天然气开采业、交通运输设备制造业和电力行业增速分别下降4.7、0.7 、0.5 个百分点。

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