事件：2006  年12  月欧亚集团收购了沈阳联营商厦60%的股权，2007  年6  月完成了对商厦剩余40％股权的收购，这是欧亚集团走出长春、成为区域型百货连锁企业的重要一站。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年7  月初，我们调研了欧亚集团沈阳联营商厦，与商厦总经理高军先生进行了深度交流，主要交流问题包括公司当前经营状况、未来发展计划等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
基本观点：我们认为沈阳联营商厦的位置非常优越，在2009  年下半年沈阳市地铁通车之后这种优势将更加明显，这是该门店长期发展的基础。当前来看商厦正处于一个转型期，门店仍有较多需改进之处；公司在2007  年收购时大幅度减少了门店员工，卸下了经营包袱；2008－2009  年公司计划对商厦进行改建扩张及重新装修，同时大幅度调整当前的商品和品牌结构，我们预计，2009  年下半年，最迟至2010  年该门店的经营将有望得到大幅度改观。
投资建议：我们仍维持之前对公司未来业绩的预测（参见附表）：2008-2010  年EPS  分别为0.756  元（中性偏乐观）、0.913元（中性偏保守）和1.124  元（中性偏保守）。考虑到公司自有物业较多（RNAV  为20-30  元/股），目前还有些储备门店并没有完全释放出利润，因此我们认为公司有理由享有较高的估值，我们维持“买入”的评级和30.40  元的目标价（2008年40  倍PE）。我们对公司2008  年0.756  元的预测给出了“中性偏乐观”的评价，主要是相对于公司稳健的财务政策（业绩释放）而言，而不是针对公司经营能力。