货币政策和货币市场运行情况
公开市场回笼力度再度减弱,回笼量再创年内新低
公开市场操作力度在6月份再度减弱:全月央行总计从市场回笼资金1770亿元,投放3100亿元,回笼量仅为5月份的四成,创下了今年以来公开市场单月资金回笼量的最低纪录。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这意味着今年央行对流动性采取的强势对冲策略收到了阶段性成效。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
资金到期释放量减少是央行减弱6月公开市场操作力度的原因之一。本月实际到期资金量为4870亿元,除2月以外,是上半年到期资金月份最少的一月。另外6月份操作力度减弱与市场流动性由宽裕趋向于偏紧有关。今年以来,央行已经连续六次上调了存款准备金率,累计从银行体系冻结了资金量达1.2万亿元以上;加上公开市场操作的配合,截至6月底央行在本币市场的净回笼资金量已经达到了1.5万亿元,且后期到期资金程下降趋势,央行回笼压力减缓。在资金水位整体下降的同时,大盘新股发行的再度启动,也令后期的资金需求大幅度上升。在资金供给压力下,部分大行也显露出流动性今不如昔的景象。这些都导致了央行公开市场操作力度的减弱。
另外,虽然央行在6月份减弱回笼力度,但实际上仍实现了净回笼,而且对冲深度较大。6月份央行主要是通过上调准备金率实现净回笼的,6月份央行上调准备金率1%,实际冻结资金约4200亿元,加上公开市场回笼资金,6月实际回笼资金约1000亿元,通过上调准备金率回笼资金比发行央票回笼资金力度要大,但为了保持市场利率稳定,各期央票利率继续持平。
货币市场利率高位运行
6月份虽然回笼力度减弱,但由于前期累计净回笼较多,加上新股发行的冲击,银行间回购利率保持高位,银行间7天回购利率开盘3.14%,最高值达到了5.20%,最低2.13%,收盘3.3%,而6月平均为3.36%;银行间14天回购利率最高值达到了5.08%,最低2.75%,而整月平均到达了3.66%。