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亚泰集团研究报告:华融证券-亚泰集团-600881-区域水泥龙头股权投资改善财务状况-080709

股票名称: 亚泰集团 股票代码: 600881分享时间:2008-07-10 12:40:49
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜江
研报出处: 华融证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 516 KB 分享者: Ali****31 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一在做强主业的基础上积极开展多元化经营
长春亚泰集团是一家区域多元化经营产业集团。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业务涉及水泥、地产、金融投资、煤炭开采、医药研发及零售、商贸等六大领域。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中集团利润主要来自于水泥、地产和金融投资等三大业务。开展业务区域主要集中在东三省,尤其是吉林省长春地区。
1.公司一体化产业链雏型初现:公司目前是东北地区最大的水泥生产企业,水泥生产上的规模优势和良好的销售渠道使公司拥有稳定的盈利能力和发展空间;在此基础上,  公司向上游收购煤炭矿产资源,  向下游发展房地产产业,  形成了优势互补的协同效应。纵向一体化的产业发展模式初见雏型。
2.公司股权投融资尚处起步阶段,  未来成长空间较大。公司在成功成为东北证券第一大股东的基础上,受让吉林银行股权,  转让26%子公司股权给CRH  公司。在金融投融资领域的一系列运作引人关注。虽然股权投资目前回报甚微,但是资本市场的成功运作进一步强化了集团多元化业务基础,  有望在未来3-5  年内为公司带来丰厚回报。
二振兴东北老工业基地和水泥行业落后产能淘汰为公司水泥业务带来新机遇。
东北地区固定资产投资的高速增长是水泥旺盛需求的基础。2007  年,东北地区累计完成社会固定资产投资13403.9  亿元,同比增长32.78%,增速远高于24.8%的全国平均水平。2008  年一季度,吉林省完成城镇固定资产投资完成130.08  亿元,增速达36.3%,黑龙江省固定资产投资完成173.9  亿元,  同比增长25.6%。从当月固定资产投资数据来看,2006  年以来,除黑龙江省投资增速与全国水平基本持平外,吉林和辽宁两省的投资增速远高于全国平均水平。在东北振兴相关措施不断出台的形势下,东北地区的固定资产投资增速将高于全国水平。按照“十一五”期间69,500  亿元的投资规划测算,年均投资增速将保持在25%左右。

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