《政策影响有限,拐点或可延后--《国家粮食安全中长期规划纲要》点评》尤宏业
1、7月2日,国务院会议原则通过了《国家粮食安全中长期规划纲要》,指出了保证95%以上的粮食自给率,保证18亿亩耕地,增加农业基础投入,增加农民收入,理顺粮食价格等一系列促进粮食生产的政策方向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2、《纲要》的出台,在短期内对粮食市场的影响十分有限。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
3、目前的种粮收益正处于一个下降的通道。今年的粮食产量增速相对前两年略显疲软,而饲料用粮消费有一定的反弹。由此看来,今年的供求情况会比较紧。从历史粮价调整的供求周期看,目前应该还不到过去粮价周期性调整的谷底状态。但考虑到宏观层面的通货膨胀。两个粮价大幅上涨的主要基本面,供应减速和通胀都在一定程度上具备了。
4、我们认为近两个月粮价大幅上涨的可能性不大。判断今年9月份以后,特别是10月份秋粮收购时期的粮价走势,我们认为主要取决于两个因素:7,8月份粮食主产区的洪涝灾害情况和通胀的程度。如果今年的洪涝对秋粮生产的影响较大,或者通胀继续维持高位甚至反弹,两者只要有一条比较严峻,就可以构成粮价上涨的基本条件。届时,在《纲要》考虑农民收益,理顺粮价,不多加干预的思路下,粮价在下半年,再加上明年上半年,可能会有20%左右涨幅。如果今年洪涝灾害情况并不严重,通胀在下半年有效回落,明年年初国家有力度较大的补贴措施出台。粮价的拐点有可能会延迟到09年以后。
《乘用车市场:屋漏又遭连阴雨》孙木子
1、6月份国内乘用车销量约为42.5万辆,同比增长12.71%,环比下降0.91%,低于预期。
2、市场增长格局维持不变。上海大众超越一汽大众占据市场首位,广州本田产销跌幅居前十名之首,东风本田首次进入前十名之列。
3、继续看好乘用车市场的未来增长趋势,全年乘用车市场增幅预期下调至15%,我们对乘用车板块上市公司的投资排序是:一汽轿车、上海汽车和长安汽车,维持行业评级为“同步大市-A