我们在此前推出的深度报告《华星化工（002018）深度报告：中国农药行业的马拉松冠军》中判断，草甘膦需求将持续旺盛，原因包括：转基因作物种植面积不断扩大、国内转基因作物将逐步放开、种植方式转变和铁路除草需求扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前的情况完全符合我们此前的判断。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　巴西降低对于进口自中国的各种类型草甘膦产品的反倾销税率至2.9%
　　2008年2月，巴西自2003年2月对中国产草甘膦实施了5年35.8%高额反倾销税率到期。此后，巴西在5个月内连续两次下调反倾销税率，目前已经降到2.9%。这充分反映出作为转基因作物种植大国的巴西，以及全球对于中国产草甘膦的高度依赖。
　　我们预计，2010前草甘膦消费量年均增长20%，2010年全球草甘膦消费量将达100万吨，而2006年这一数字是53万吨。目前草甘膦价格仍然维持高位，为88,500万元/吨。
　　草甘膦扩产受制于环保要求提高和原料供应紧张
　　对于行业内的产能扩张，我们认为投资者不必过于悲观，理由如下：
　　全球草甘膦未来将主要由具有黄磷资源优势的中国供应。未来全球草甘膦生产向中国转移是大势所趋。中国磷矿丰富，具有资源优势。这一趋势将为以华星化工、新安股份、扬农化工和江山股份为代表的国内草甘膦生产企业带来巨大的发展机遇。
　　环保要求不断提高。草甘膦在生产过程中产生大量“三废”，环保投入较大。在环保压力日增的今天，国内农药企业新上草甘膦项目的难度越来越大。
　　原料供应持续紧张。草甘膦主要原料二乙醇胺国内绝大部分依靠进口，草甘膦价格持续走高使二乙醇胺需求大增，供应持续紧张，即使在建产能完全释放，也很可能由于原料紧张而开工不足。