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财讯传媒研究报告:招商证券-财讯传媒-0205.HK-业务稳步向时尚类刊物拓展-080709

股票名称: 财讯传媒 股票代码: 0205.HK分享时间:2008-07-09 13:16:13
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙娜
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 优于大市(上调)
研报大小: 140 KB 分享者: A林****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

《体育画报》广告收入超预期,《汽车画报》收入稳定增长  我们此前较看好的《体育画报》07  年广告收入增长大幅超于预期,收入贡献率近5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】《汽车画报》于07  年下半年收购后,收入贡献率超过9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为《体育画报》作为新刊仍有较大发展潜力,而《汽车画报》作为成熟类期刊,广告收入可保持稳定增长。
《财经》广告收入稳步增长,《新地产》受益于北京奥运  作为公司旗舰杂志的《财经》前仍是公司广告收入的主要来源,收入贡献率近40%。《新地产》07  年广告收入同比增长35%,销售贡献率达20%,表现优于预期。预计北京地产市场将受08  年奥运提升,此刊可保持良好景气,而《财经》作为同业领先类财经杂志,广告收入仍可保持30%以上的增长。
公司未来发展仍将遵循老品牌的内涵式增长+收购和创立新品牌的外延式增长相结合的方式  公司目前正在积极运作和意大利时尚杂志联合推出女性消费类杂志,而公司自行创刊的男性杂志《Hislife他生活》于08  年4  月22  日首刊号已发。目前公司新刊中属《体育画报》最为成功,新刊的加入有望改变公司原有的以《财经》为主单一收入结构,为公司未来继续收购延伸提供了稳定的支撑。

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