􀂉 认购权证涨跌互现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周认购权证及其标的股票的平均涨跌幅均不大，权证平均下跌0.46%，标的股票平均上涨0.98%，但各个权证差异较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国安GAC1和青啤CWB1 在标的股票带动下，一周涨幅分别达到7.23%和6.30%，而钢钒GFC1 一周价格下跌6.74%，是其标的股票跌幅的4 倍，国电CWB1、日照CWB1 和上汽CWB1 的跌幅也分别达到4.82%、4.12%和4.06%，其余权证涨跌幅均在4%以内。
􀂉 权证市场成交持续回落。本周权证市场总成交金额为1006.16 亿元，比上周大幅萎缩34%，成交量降至293.97 亿份，日均换手率下降至119.20%。
􀂉 估值方面，本周云化CWB1 继续停牌，其余权证整体估值继续回落。截止本周五，钢钒GFC1 折价程度上升至6.88%，其余权证平均隐含波动率与历史波动率比值下降至3.12 倍，其中，青啤CWB1、深高CWB1 和康美CWB1隐含波动率下降幅度较大，而从绝对值看，深高CWB1 和康美CWB1 的波动率比值仍然高达5.26 和5.60 倍；本周武钢CWB1 和石化CWB1 的估值有所提高，波动率比值分别达到2.05 和1.93，目前仍然是权证市场估值相对较低的两只权证。本周权证平均溢价比率小幅下降至100.94%，平均实际杠杆倍数为0.89，与上周基本持平。
􀂉 宝钢分离债权证上市首日涨停。本周五宝钢分离债权证上市，首日巨单封停于1.501 元，我们预计宝钢CWB1 权证的上市价格在1.66~2.01 元之间。
􀂉 政策支持可望结束本轮估值调整。部分上市公司推迟减持、股权激励价大量跌破等现象表明，目前股价已经接近产业资本所认可的水平。政策面上也是暖风频吹，王岐山副总理表示“维护金融安全稳定”。管理层可以、也需要明确而强烈的表示对股市的支持态度，以恢复投资者的信心，毕竟5.30 之后泡沫的继续膨胀势头出乎意料；政策选择上可以鼓励长线资金入市、继续限制减持、甚至鼓励大股东增持与上市公司回购，即有望结束本轮估值调整。权证方面，反弹行情中可关注估值相对合理的武钢CWB1、石化CWB1 等蓝筹股权证