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研究报告:华宝证券-2013年3月基金投资月报:寻求震荡行情下的最佳配置-130304

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-03-05 17:07:49
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡立刚
研报出处: 华宝证券 研报页数: 23 页 推荐评级:
研报大小: 3,393 KB 分享者: hap****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        市场回顾:截止2月28日,上证综指2月份下跌0.83%,深证成指下跌0.27%,沪深300下跌0.5%,中小板指数上涨4.15%,创业板指数上涨10.97%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外,上证基金指数下跌-0.60%,深证基金指数上涨1.12%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)跌幅较少的三个行业是电子元器件、信息服务、信息设备。
        基金动态:目前有29只基金正在发行,上月6只基金完成募集。此外,除新基金外,上月共31起基金经理变动。目前,3只基金公布分红派息数据。
        2月基金组合表现:二月份的华宝基金组合加权平均收益率为-0.19%。其中,开放式基金组合收益率为0.96%(以净值计算),而ETP组合收益率为-1.33%(以场内价格计算)。就组合中的单只基金而言,表现最好的为嘉实增长,2月上涨0.53%,而表现最差的为信诚500A,跌幅为-1.62%。
        3月基金投资策略:经济基本面看,2月PMI数据为50.4,较上月下滑1.9个百分点,主要是来自春节季调因素的影响,春节因素还带来了CPI同比增幅的上升,虽然2月央行启动了正回购在节后调整流动性,但考虑到经济复苏的基础相对薄弱,货币政策收紧证据不足,因而流动性短期看仍将以稳为主。从市场表现看,春节后大盘自2444点调整,基本回吐了前期涨幅的三分之一,其后有所反弹,但力度有限。3月,“国五条”细则推出,对房地产行业调控超越市场预期,给市场沉重一击。但长期看,3月恰逢“两会”,所涉及的经济话题往往将为资本市场投资带来焦点,会对市场带来影响,再加上3月起A股将步入业绩披露高峰期,市场主线也将更多的转向基本面的考量。因此,我们认为3月市场震荡的可能性较大,故组合中债券基金配臵比例大有提升,ETP组合中选择了流动性好,可转债比例低,隐含收益率高的分级债基B份额,据此3月基金组合如下所示。
        

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