事项：
　　公司2013年2月28日对外发布2012年业绩快报：公司预计2012年全年可实现营收2.20亿元，同比增长81.96%；实现净利润7205万元，对应EPS为0.86元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　本次业绩快报按15%计算所得税税率，如公司获得新的软件企业税收优惠政策，公司将在2012年年度报告中予以调整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　主要观点：
　　12年硕果累累，成长潜力持续显现。天时地利人和铸就快速成长潜力：“天时”是伴随着城市精细化管理理念的深入，公司所处数字城管行业规模急剧提升；“地利”是公司身处北京，诸多示范性大项目为公司区域开拓提供了强大的市场影响力，并在12年收购了汉王智通进入智能交通领域；“人和”是公司积极引进优秀管理和技术人才，取得了国家级科技奖励和项目支持，并在武汉设立分公司广招人才，市场开拓和技术积累成效显著。【参见前期报告】
　　公司主营业务实现80%以上的高增长，显现了公司核心数字城管业务较强的市场竞争力，净利润未实现同步增长主要是12年业务开拓导致费用增长和部分项目推迟确认所致，伴随着业务开拓所带业务的落地，未来营收和利润增长将趋于一致。12年的诸多积累显现出了公司未来持续的成长潜力。
　　12年数字城管行业纵深发展加速，行业规模扩展迅速。“数字城管行业市场规模较小”一直是部分投资者顾虑之一，而我们认为数字城管的内涵和外延都在发生较大的变化，我们通过调研和观察更多感受到的是其市场规模的急剧扩大。就其外延来看：数字化城市管理业务、数字社区、创新社会管理业务、数据采集业务、地理数据处理业务、城市管理运营服务业务等等需求从出不穷；就其内涵来看：针对各业务方向的深化持续加快，诸多深化子系统需求旺盛，升级替换速度加快。就数据层面来看，相较于过去最大不过百万或不建设的情况，目前普通县城在此领域的投资就将突破千万，每年的升级维护等成本也接近百万，地级市以上的投资更是有的接近亿元。目前中国有34个省市自治区(包括香港、澳门、台湾)，845个市辖区，374个县级市，1470个县，117个自治县，渗透率持续提升和单体规模的增长使得行业规模迅速增长。
　　客户开拓和新业务拓展保证持续增长潜力。伴随着公司产品线的丰富和技术水平的提升，公司持续快速增长的保障则来自两大领域：（1）客户开拓，包括客户存量深挖和新客户增长。就公司客户存量深挖来看，公司已具有10余年国内数字城管领域内的建设经验，具有全国200多个数字化城市管理项目的实施与推广经验，这些项目的实施积累了诸多的客户资源，且客户依赖性极高【从相关招投标文件中可见】，公司有望赢得这些客户的升级和扩展需求；就新客户增加来说，公司通过示范项目宣传和重点业务的推进赢得新增客户，12年客户增量实现了快速增加。（2）新业务拓展值得期待，公司通过收购汉王智通进入智能交通和平安城市领域，13年开始将开始贡献收益，鉴于行业发展形势和公司业务协同作用考虑，此项业务超预期可能性较大。
　　估值和EPS均存在提升空间，重申买入评级。公司主营业务仍处于高速增长期，智能交通和平安城市建设等新业务潜力也将陆续显现，未来业务范围也正通过兼并等形式继续拓展，估值和EPS提升均存在一定提升空间。保守预计公司13年和14年可实现EPS分别为1.33元和1.65元，对应当前23.22倍和18.73倍PE。调整长期目标价为40.00元，对应13年30倍PE，重申买入评级。