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宝钢分离交易可转债研究报告:大通证券-宝钢分离交易可转债上市首日定价-080704

股票名称: 宝钢分离交易可转债 股票代码: 分享时间:2008-07-04 09:55:17
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 欧阳晓辉
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 405 KB 分享者: sky****228 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1.
纯债定价
72.56元—74.99元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2.
权证定价
1.916元—2.389元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
封住一个涨停概率较大,有可能达到两个涨停。
3.
分离债整体价格
103.216元——113.214元。
4.
申购收益率
0.020%——0.081%,年化收益率(按250日计算)1.23%——5.04%。
5.
操作建议
􀂗
公司债首日根据定价择机出售;
􀂗
权证首日若打开涨停可适当观望,需要考虑公司债的价格,若分离债的总体价格超过100元,可以考虑出售,若没达到,可以谨慎持有;若权证不打开涨停持有;次日若权证以涨停开盘,可根据盘面情况全部或部分出售,若次日开盘低于1.850元可谨慎持有,至1.850元以上抛出;若第三日权证价格超过2.389元,出售权证。
6.
风险提示
􀂗
首日权证没封住涨停,若出售权证则申购收益可能为负;
􀂗
权证波动速度较快,资金量大未必能在预计价格完全出售;
􀂗
大资金参与容易产生冲击成本;
􀂗
即使权证首日打开涨停并不保证此后不大幅上涨

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