本周沪深300上涨2.78%、券商行业上涨9.09%,跑赢大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市券商中方正证券上涨23.13%,涨幅最大,辽宁成大上涨2.36%,涨幅最小。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中信证券、海通证券目前A股较H股分别溢价-6.74%和19.27%。
行业动态: 26日,中国证监会发布《证券公司资产证券化业务管理规定(征求意见稿)》,降低券商进入门槛,并可作为做市商;《证券公司柜台交易业务规范》近期有望出新版本,预计3月初会出征求意见稿,主要是柜台交易市场能够出售哪些产品的规范和讨论;证监会表示,稳步推进REITs研究工作;转融券试点2月28日启动;IPO重启暂无时间表。
公司动态:广发证券融资融券业务额度上调至200亿,拟参与区域性股权交易市场业务;中信证券拟开展商品期货交易业务,拟设立股权衍生品业务线;招商证券发行100亿公司债;长江证券代销金融产品资格获批,出资600万元参股设立长信基金子公司上海长江财富管理有限公司;光大、广发分别发行40亿、45亿短期融资券;西南证券拟发行短融;东北证券拟发行短融,获批参与上交所约定购回业务;西部证券2012年实现净利润1.2亿元,同比下滑47%。
经纪业务:本周市场日均成交1990亿元,环比下降3.90%;本周市场换手率(流通市值计算)为1.01%,较上周下降2.85%,流通市值19.31万亿元,环比上升2.53%。2013年2月市场股票基金日均成交2074亿元,环比下降6.7%,同比上升26.8%。
投行业务:本周完成1单配股,募集资金5.61亿元。本周完成20单企业债,募集资金375亿元,其中国金证券完成2单,兴业证券完成1单,中信证券完成2/3单;本周完成4单公司债,募集资金34亿元,其中招商证券、瑞信方正各完成1单。
创新业务:截至2月28日,融资融券余额1394.99亿元,较上周末上升3.91%,占流通市值的0.72%。本周新发行14支集合理财产品,目前券商集合理财产品规模合计2355亿元。
大宗交易: 中信证券分别以12.19、13.19元成交44.5和40万股;华泰证券分别以10.48、10.82元成交600、1670万股;方正证券以5.06元成交2010万股。
投资策略:13年金融创新推动下券商行业的传统业务和创新业务形成双轴驱动,行业业绩弹性较大。券商创新业绩贡献有望持续超预期,维持推荐,如下调幅度较大将是买入良机。从公司来看,大券商更直接受益于创新政策,同时佣金率下降压力小于地域性中小券商,竞争优势逐步体现。
推荐个股:估值安全,综合实力较强的中信证券;创新业务弹性大,有定增概念的光大证券、兴业证券;有综合金融概念、估值仍具吸引力的方正证券。
风险提示:创新业务推出进展低于预期,市场成交与指数持续下跌。