报告摘要:
地产调控政策再加码,短期扰乱市场预期
周末国务院发布《关于继续做好房地产市场调控工作的通知》,亮点有二:一是依法严格按转让所得的20%计征个人所得税政策;二是差别化管理,明确要求上涨过快城市在此基础上进一步从严调控政策。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为:1、地方地产调控政策3 月份或陆续出台,但政策幅度存在较大不确定性;2、本次政策主要冲击二手房交易,对房地产竣工和新开工投资的影响不大;3、房地产政策将冲击短期股市,这种冲击首先基于当前经济复苏存在争议的背景,其次是扰动预期,第三是惯性影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
关注两会主题性机会
3 月3 日-18 日,2013 年全国两会将在北京召开,新政府执政首年,本次两会备受关注。大部制改革(包括铁道部、民政部、食品安全监测、海洋局扩权、农业部、文化部等)、环保等一系列问题呼声较高,同时带薪休假、食品安全、中药提价等一些议案有望引发主题性机会。
短期调整时间或被拉长,中期洗洗更健康
货币政策走向、经济复苏程度存在较大市场争议,当前房地产政策有待消化、地方调控细则推出预期强化,叠加去年12 月份以来A 股上涨累积的调整动量,3 月份中下旬之前市场仍将维持震荡局面。中期我们依然维持看好观点,经济温和复苏,物价处在合理区间,是股市最好的投资机遇期。因此我们认为,短期调整时间可能被拉长,但是中期洗洗更健康。
行业配置关注两个阶段,聚焦一个时点
3 月中下旬“两会”后应该是一个重要的时间窗口。在此之前,市场难言趋势性行情,注意房地产调控带来的地产以及地产相关板块风险。
行业配置上可以抓主题性机会,主要集中在TMT、可选消费等领域。3月下旬以后,经济走势逐渐明朗,行业配置存在两种可能性。如果经济复苏确认,则市场向好且将重回周期为本的轨道;否则,市场承压,行业配置应转向防御,配置成长和消费。