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造纸轻工行业研究报告:东方证券-造纸轻工行业:二月周期跑赢,后期配置成长+价值-130304

行业名称: 造纸轻工行业 股票代码: 分享时间:2013-03-04 13:38:02
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑恺,郝烁
研报出处: 东方证券 研报页数: 27 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,556 KB 分享者: 苦****雨 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        本周市场表现:本周造纸板块表现弱于大盘,跑输0.476百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪深300(2.78%),轻工制造(2.31%);个股表现:星辉车模(-0.17%),太阳纸业(-3.90%),索菲亚(-0.11%),永新股份(0.00%),美克股份(10.78%),紫江企业(-0.28%),岳阳林纸(-3.83%),合兴包装(-7.66%),凯恩股份(-3.36%),美盈森(13.33%),东风股份(-0.29%).中顺洁柔(-4.97%).恒丰纸业
        (0.60%),奥瑞金(6.32%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周行情综述:原材料市场  本周行情综述:原材料市场  :国际浆价本周维稳;棉花格持续上涨,  :国际浆价本周维稳;棉花格持续上涨,  收于  1932619326193261932619326元/吨,较上周涨  0.15%0.15%0.15%0.15%0.15%;棉浆粕收于  7210721072107210元,粘胶短纤收  于  1500015000150001500015000元,较上周分别涨  3.21%3.21%3.21%3.21%3.21%、1.74%1.74%  1.74%1.74%;塑料制品本周涨跌不一,  聚乙烯收至  1550.51550.51550.51550.51550.5  美元  /吨,较上周涨  2.65%2.65%  2.65%2.65%;聚丙烯收于  1405140514051405美元  /吨,价格未变聚苯乙烯收于  吨,价格未变聚苯乙烯收于  吨,价格未变聚苯乙烯收于  2032.52032.52032.52032.52032.52032.5美元  /吨,上涨  吨,上涨  1.09%1.09%  1.09%1.09%。纸品市场  :本  周纸品价格维稳,双胶、铜版分别收于  87.7387.7387.73  87.73及  81.8281.8281.82  81.82,灰底白板纸、  白卡纸分别收于  67.3267.3267.32  67.32、  87.1287.1287.12  87.12。
        本周重要新闻及数据回顾:造纸市场:1)2012年中国纸和纸板产量超过1亿吨,其中出口471.2万吨,中国正逐步取代西欧,成为世界重要的纸和纸板出口地区;2)中国纸张产量超越美国,成为全球最大纸张生产国和消费国,然而中国造纸纤维原料远不能自给,对外依存度高达40%。
        玩具市场:驻德国经商参处消息称,尽管面临人口出生率下降以及来自中国工厂处境不利等挑战,但德国玩具产业仍保持稳健发展势头,2012年德国玩具产业营业额创27亿欧元新高,同比增长3%。几年前,70%的德国玩具产自中国,目前降至60%左右。家具市场:北京市商务委表示,家具以旧换新今年继续实施并扩大网点范围,今年以旧换新持续6个月左右。
        投资策略与建议:
        二月收官,弹性行业大幅跑赢市场,后期建议增配稳定增长公司。二月份轻工制造和造纸均跑赢市场,且个股看也是弹性公司涨幅好于稳定增长公司。截至二月份情况看,符合我们前期策略报告中观点,即一季度重弹性和周期,往看后,我们建议开始逐渐选择稳定快速增长的企业,如美盈森(002303,增持)、星辉车模(300043,买入)、奥瑞金(002701,买入)。,风险因素:  原材料成本出现大幅反弹,由于轻工制造基本处在下游,原材料价格回升过快导致盈利预期转向。

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