业绩简评
        银江股份发布12  年业绩快报，实现营业收入14.61  亿元，同比增长41.87%，实现归属上市公司股东的净利润1.18  亿元，同比增长43.21%，基本每股收益0.49  元，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        经营分析
        受益于智慧城市建设，通过重点软件企业认证：公司在国家大力推动智慧城市建设的过程中加强自身市场拓展能力，新签合同和实施合同金额均实现了快速增长，使得主营业务收入实现较快增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外公司2012  年度被认定为国家规划布局内重点软件企业，所得税减按10%征收，对公司净利润增长也产生了积极影响。
        智能交通领域积极整合，有益于毛利率提升及业务开展：公司合资设立浙江智尔进军智能交通电子警察系统领域，开始通过垂直一体化整合实现硬件自产从而提升自身毛利水平。另外公司13  年初在西安、山东积极布局，进一步抢占浙江外广阔智能交通空白市场，有益于公司业绩的全面提升。
        智慧城市建设带来万亿市场，系统集成商话语权不断增强：根据工信部最新数据目前我国已有28  个省区市，320  多个城市投入3000  亿元建设智慧城市，据估计我国智慧城市建设有望迎来一次高潮，“十二五”期间各地智慧城市建设将启动2  万亿元产业机会。在这一过程中，智慧城市产业链上游硬件生产商已经实现规模化生产，行业寡头已经出现，但是随着市场规模和项目体量的不断提升，系统集成商/解决方案提供商跑马圈地高速增长的时代刚刚到来，我们预计系统集成商/解决方案提供商必将迎来高速增长期，出现体量巨大的龙头企业。
        投资建议
        维持“增持”评级，我们预计12-13  年EPS  分别为0.49、0.66  元，给予目标价18  元，对应13  年27  倍。