1、根据《上市公告书》，宝钢股份240个交易日股价的年化历史波动率为59.24%，无风险利率取1年期银行存款利率4.14％；根据7月3日正股宝钢股份的收盘价格，利用BS定价模型得出宝钢CWB1的理论价值为0.97元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

2、根据7月3日宝钢股份收盘价格，我们测算，宝钢CWB1上市的首日参考价格大概为0.97元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）若首日封于涨停，则涨停价为1.502  元，对应溢价率在82.39%左右，引伸波幅在81.87%左右；假设其他条件不变，上市次日若宝钢CWB1再次涨停的话，溢价率在94.89%左右，引伸波幅在106.28%左右。

3、从具体条款来看，在目前的权证市场中，宝钢CWB1的流通盘偏大，与石化CWB1较为相似。宝钢CWB1目前基本上处于深度价外状态，剩余期限二年，这也与石化CWB1较为相似。通过对石化CWB1上市初期的表现进行分析，并考虑到目前的市况，宝钢CWB1上市首日封于涨停有一定难度，连续封于涨停的可能性较小。
  
4、考虑到目前权证在我国还属于稀缺品种，新上市的权证估值水平较高。考虑到目前权市的现状，我们预期，当正股价格在8～9元左右之间时，宝钢CWB1价格区间在1.350～3.200元之间，对应的溢价率水平在100%左右，对应的引伸波幅为100%左右，权证的价值中枢在2.275元附近。

5、由于在上市初期，宝钢CWB1的估值水平较高，因此其短期走势和正股的相关性可能较低。不排除即使投资者看对正股方向，投资权证也会出现亏损的可能，在此提醒投资者注意风险。