中原证券：两会主题下的投资机会
　　近期市场开始转入震荡，操作难度明显加大，市场风格与板块之间的分化显著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但市场人气犹在，意味着市场仍有交易机会，而板块轮动的加快与显著分化意味着交易或许要以主题投资为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　3月初两会将召开，作为一年一度的重大政治事件，对A股市场趋势影响几何，对行业配置又有何启示，值得思考。
　　一、两会对A股趋势的影响
　　两会召开期间市场大致有10个交易日左右，鉴于此，主要考察两会召开前10个交易日、召开期间以及两会结束之后10个交易日A股的历史走势。
　　采用自1991年以来的数据，截至2012年共召开了22次两会，样本已经足够大。不过，在统计过程中，由于某些年份两会召开或结束日期并非交易日，因此，召开时间倘若是非交易日，则取其后的最近一个交易日为区间起始时间；结束时间倘若是非交易日，则取其之前最近一个交易日为区间结束时间。
　　进一步分析，无论是两会召开期间还是两会召开前10个交易日乃至结束后的10个交易日，多头仅是相对占优，上涨概率并不大，这就意味着两会对于市场整体趋势并无显著影响。市场如何运行依然取决于当时的经济、资金等基本面状况。这也启示我们，期待两会召开之际展开行情是无依据的，或者说不能因为两会因素而改变是市场趋势的判断逻辑。