12  年业绩符合预期：12  年分别实现收入、利润总额和净利润15.9  亿元、1.53亿元和1.23  亿元，同比分别增长26.2%、40%和  47.9%，实现EPS  0.4  元，符合我们年报业绩前瞻净利润增长47%、EPS  0.4  元的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计主营千金系列的母公司实现收入约6.6  亿元，同比增长约14%；子公司湘江药业预计收入同比增长约30%，保持较高增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          4  季度业绩增速略有加快：12  年4  季度实现收入5.43  亿元，同比大幅增长40%，显著高于Q1~3  单季度的21%、19%、20%，收入增速的提升与千金系列、湘江药业以及商业的收入增速提升有关。4  季度实现净利润4068  万元，同比增长56.4%，增速显著高于前三季度。主营千金系列的母公司4  季度收入增速明显提升，单季度预计实现收入2  亿元，同比增长28%，而Q1～3单季度分别为-2%、17%、11%，母公司增速的季节差异与千金片的OTC  品规调整有关。
          分产品来看：千金片12  年OTC  品规进行调整，全年收入预计增长接近10%；千金胶囊收入预计增长约20%；补血益母颗粒由于原材料成本大幅上升，预计12  年有所下降，但公司推出价格更高的补血益母丸，预计未来将恢复增长。
        基药市场保持高增长，预计12  年收入实现约翻番增长。
          预计  13  年1  季报仍有较高增长：12  年1  季度由于千金片品规调整，单季度收入下降超过10%，导致母公司收入下滑2.5%，基数较低，由于当前品规调整已经完成，预计由于低基数效应，13  年1  季度公司有望实现较高增长。
          维持业绩预测和“强烈推荐-A”评级：业绩预测与投资评级：维持预计13～14  年净利润同比分别增长23%、22%，实现EPS  0.49  元和0.59  元（不包括投资收益）。公司是我们看好的基本药物制度受益品种之一，有一定弹性，当前股价对应2012  年预测PE  32  倍，维持“强烈推荐-A”评级。
          主要风险是基本药物制度推进低于预期。