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房地产行业研究报告:联合证券-房地产行业:6月房地产市场报告,资金困局-080703

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2008-07-03 11:37:09
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 鱼晋华,胡栋亮
研报出处: 联合证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 增持
研报大小: 148 KB 分享者: sh****7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  自去年12月以来,截止今年5月,国房景气指数已连续出现六个月的下滑,资金困局依然是导致当前房地产行业景气度下降的主要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而央行持续提高存款准备金率所带来的信贷紧缩以及房地产市场销售遇到困难则是造成当下资金困局的主要因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  基于近期能源价格的上调加大通货膨胀上行的压力,我们认为短期内信贷紧缩仍将持续,而房地产市场在未来数月仍将面临压力与考验,同时国房景气也将难以改变持续下滑的态势。不过我们认为此次油电价格的上调已揭开国内能源价格改革的序幕,反而可乐观预期到长期通账的回落。而通账的回落,对于房地产行业,或许将意味着信贷的放松和资金困境的改善。
  房地产投资在今年前五个月保持了高位增长,但我们认为已属强弩之末。可以观察到的数据显示,全国土地开发增速与土地购置增速已开始下降。同时住宅新开工面积增速和施工面积增速、竣工面积增速也开始出现下降。供给的下降,可望使供需寻求新的平衡,从而也将帮助市场早日自我稳定。
  一线城市当中,前期表现较好的上海成交量开始回落,观望气氛弥漫;而深圳的成交量并没有延续5月出现的反弹;北京期房与现房冷热不均,但就交易量而言总体仍处于较为低迷的状态。二线城市中:天津成交低位徘徊;武汉价格坚挺,但成交量有所回落;长沙量价齐跌;杭州则量降价涨。
  6月初的国家决策层高规格会议强调“保持房地产市场稳定”,我们认为彰显了决策层对房地产市场的担忧,我们认为应当不需要再担心针对房地产行业出台调控政策。但房地产市场本身的企稳尚需时日。尤其在信贷没有放松的前提下,房地产市场仍将面临较大压力。

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