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远兴能源研究报告:容维投资-远兴能源-000683-从气头到煤头-080702

股票名称: 远兴能源 股票代码: 000683分享时间:2008-07-02 16:16:27
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李宏磊
研报出处: 容维投资 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 580 KB 分享者: dra****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

•  公司目前以甲醇、纯碱和小苏打为主要业务,根据公司的远期战略,纯碱和小苏打将在09  年底全部置换出上市公司,公司将完全转型为以煤化工、天然气化工及精细化工为主的能源化工企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
•  甲醇是一种重要的基础有机化工产品,主要用来生产甲醛等,此外也可以作为燃料使用。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)07年我国甲醇产量为1012万吨,消费量为1104万吨,近5  年消费复合增长率约20%左右,但主要集中在化学利用方面,未来巨大的增长机会在于醇醚燃料在全国的推广
•  目前全球甲醇产能约6440  万吨,其中有80%以上是以天然气为原料的。自07  年以来,国际天然气价格上涨了约86%,这大大增加了甲醇生产企业的成本,造成国际甲醇价格大幅上涨。我国在甲醇进出口方面受限不多,因此国内外价格的联动性很强,价差也不大,国内甲醇价格在前期也暴涨。
•  伴随国际油价有继续上冲的动能,这将促使天然气和煤炭价格继续上涨,因此甲醇价格在未来一段时间内很可能继续维持较高的景气度,而公司也将继续享受国内外天然气价差带来的巨大利润。
•  甲醇生产:资源有保障,规模优势突出
•  公司生产甲醇的原材料是天然气,主要来自苏里格气田,该气田储量约5300亿立方米;另外公司每年都和中石油、中石化签定用气指标的合同。由于国家已经在天然气利用政策中禁止再上天然气制甲醇项目,同时也将煤制甲醇的准入门槛提高到100  万吨,这将对其他竞争对手形成较强的进入壁垒。
•  我国目前的甲醇总产能约1486  万吨,而公司08  年产能将达133  万吨,占全国总量的9%左右,是目前国内第一大甲醇生产商,具有显著的规模优势。

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