点评：
􀂾  专项补贴持续进行，公司短期支出压力减缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司继06  年获4000  万和07年获8000  万专项补助资金之后，此次继续获得北京广电局补贴7000  万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）08  年数字转换用户约为70  万户，每户给予100  元的补贴相当于每户每月提价1.66  元，减缓了公司短期支出压力。
􀂾  公司未来依然可期。我们认为，公司在财务处理上向来稳健，这将为未来的盈利打下坚实的基础；随着数字电视业务规模的逐步加大，有线增值业务将成为公司未来发展的一大亮点；同时，与LGI  合作的尘埃落定将使公司能够有效借鉴LGI  的成功经验，提升宽带业务的运营效率；并且我们相信随着公司市场化运作需求的逐步加强，北京市对歌华的政策约束迟早会取消；在北京大力发展文化创意产业之际，歌华将成为引领发展的龙头企业，得到更多有利政策的扶持。
􀂾  上调盈利预测，维持“推荐”评级。专项补助7000  万元按5  年摊销，08年将增加利润816.67  万元，折合每股收益增加0.8  分，09-10  年每年增加利润1400  万，折合每股收益增加1.4  分。08-10  年盈利预测提高到0.29、0.44  和0.69  元。08  年预期的EV/EBITDA  为15  倍，维持“推荐”评级。