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研究报告:光大证券-晨会纪要-080701

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-07-01 08:58:24
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈晓冬
研报出处: 光大证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 702 KB 分享者: mat****hen 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、国内燃油附加费上调:根据国家发委和中国民用航空局通知,自2008年7  月1  日起(出票日期),800  公里以下航线每位旅客由60  元提高到80  元,800  公里(含)以上航线每位旅客由100  元提高到150  元;按成人普通票价10%计价的婴儿继续免收国内航线旅客运输燃油附加费;购买任何舱位的儿童(含无成人陪伴儿童)、革命伤残军人和因公致残的人民警察国内航线旅客运输燃油附加费继续实行减半收取,即800  公里以下航段每位旅客收取40  元,800  公里(含)以上航段每位旅客收取70  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、部分对冲6  月20  日国内航油价格上调1500  元带来的成本压力;在乐观的情况下,此次国内燃油附加费上调能够增加收入35.15  亿元,从而对冲6  月20  日国内航油价格上涨带来成本增加的52%;在中性的情况下,此次国内燃油附加费上调能够对冲6  月20  日国内航油价格上涨带来成本增加的30%,最终具体的对冲比例依赖于下半年行业需求的恢复状况。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、对上市公司影响不一:就此次燃油附加费上调对各上市公司的影响而言,对各上市公司影响不一,根据我们的测算,在乐观的情况下,此次国内燃油附加费上调增加国航08  年EPS0.04  元/股;增加南航08  年EPS0.18  元/股;增加东航08  年EPS0.10  元/股;增加上航08  年EPS0.11元/股;在中性的情况下,此次国内燃油附加费上调增加国航08  年EPS0.024  元/股;增加南航08  年EPS0.108  元/股;增加东航08  年EPS0.06元/股;增加上航08  年EPS0.066  元/股;
        4、投资建议:维持行业“中性”的投资评级。
        

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