投资要点
        今日上海机场、白云机场发布公告《关于调整内地航空公司国际及港澳航班民用机场收费标准的通知》，从2013  年4  月1  日开始内地出（入）境机场的航空性业务收费标准，按照与外国和港澳航空公司航班标准执行，内地非出入境机场，旅客、货邮目的地是国外城市及香港、澳门时，旅客服务费、旅客行李安检费、货物邮件安检费收费标准基准价参照外航标准执行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本次机场收费标准改革是2008  年《民用机场收费改革实施方案》的政策延续，其目的是实现WTO  原则下，对外资企业的国民待遇原则，内外资航空公司在从事国际以及港澳航线业务中，收费标准实现统一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2008  年实施的《民用机场收费改革》虽大幅度提高了机场收费标准，但在国际航线和港澳航线上，国内航空公司适用的收费标准仍按照外航60%的标准征收，并承诺从2008  年开始到2012  年五年内分两次实现内地航空公司国际航线和港澳航线与外航航班收费标准并轨。对外国航空公司的歧视性收费政策一直是国外航空公司争议的问题，认为国内航空公司享受了不正当竞争补贴。因此本次机场收费费率并轨是2008  年版本的延续，目的是解决国民待遇问题，费率并轨后，对国内有国际航线和港澳航线的机场有利，但对航空公司相应地增加了部分运营成本。
        通过对本次收费费率的初步大致测算，整体对航空公司成本影响有限，三大航整体成本增加在4-5  亿元之间，对国际及港澳业务量大的国航和东航略多一些，南航影响略少一些，海航基本没有影响。
        本次机场收费费率并轨影响主要包括5  个方面：起降费、停场费、客桥费、旅客服务费和安检费，大头是起降费和旅客服务费。初步测算对国航、东航、南航、海航成本增加5.1  亿元、5.2  亿元、4.3  亿元和0.5  亿元，对2013  年EPS  影响分别为0.02、0.03、0.03  和0.005  元，整体影响有限，2013年航空投资机会依赖于2012  年4  季度以来国内宏观经济复苏的力度和可持续性，从需求传导机制来看，一季度航空需求复苏有望逐步体现。