􀂄  我们的行业景气模型显示，钢铁行业景气大周期已经确定性地进入下降通道，景气中周期虽然尚未显示衰退的信号，但行业的繁荣将近尾声。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】给予行业“中性”的投资评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  1－5  月份供给增速趋缓，但小企业由于边际利润的逐渐回升，生产意愿稳步攀升，5  月份小企业粗钢增速上升至2.32％。
􀂄  最新数据显示库存增速尚在低位，未出现恶化，但是下游行业需求萎缩的迹象初现。
􀂄  我们认为下半年的行业形势不容乐观。2008  年宏观经济指标见顶回落的趋势已成定局，预计下半年回落的幅度将更加明显。钢铁需求的萎缩将日益显现。2007  年以来行业投资增速的迅速上升则意味着新一轮产能扩张的开始。
􀂄  正如我们之前所分析的，2008  年以来行业整合呈现加速的趋势。而这种非市场化的整合推进能够提速映射出行业景气逼近高点。
􀂄  行业配置方面，我们建议低配。