● 环渤海动力煤价格连续6 周下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1 月25 日,秦皇岛港动力煤平仓价连续三周维持稳定,环渤海动力煤售价为629 元/吨,较上周下跌2 元/吨,连续6 周下跌,累计下跌11 元/吨或1.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)山西地区动力煤价格维持稳定。
● 山西柳林炼焦煤价格上涨、无烟煤价格稳定,部分地区焦炭价格延续涨势。本周山西柳林4#、9#焦煤车板价分别上涨40 元、30 元至1360 元/吨、1200 元/吨,山西无烟块煤价格持平。上周临汾炼焦煤、阳泉喷吹煤、阳泉无烟中块小块价格上涨,山东泰安气煤价格上涨30 元至1100 元/吨。1月中下旬淮北、唐山、七台河、太原、乌海、六盘水二级冶金焦出厂价上涨25-80 元/吨,涨幅2%-4%。
● 国内海运费连续3 周上涨后本周小幅回落。1 月25 日国内海运费价格连续3 周全线上涨,涨幅0.4%-0.6%不等。1 月30 日,海运费价格较1 月25 日有所回调,各航线运费价格下跌0.1-0.5 元/吨不等,跌幅在0.28%-1.64%之间。
● 受大雾天气影响秦港库存环比增加7%左右。1 月30 日秦皇岛港煤炭库存为714.90 万吨,较上周增加48 万吨或7%,本周秦港煤炭吞吐量环比下降8%,锚地船舶数量和预到船舶数量环比下降15%。
● 沿海六大电厂煤耗降库存升。1 月25 日沿海六大电厂煤炭日耗66.67万吨,环比下降3 万吨或5%,库存1458.23 万吨,环比上周增加29 万吨或2%,可用天数为21.9 天,环比增加1.5 天。
● 二级市场表现:1.21-1.25 煤炭板块下跌3.74% 跑输上证综指2.85 个百分点。2013 年第四周煤炭板块以震荡下跌为主,涨幅位居29 个子行业中25 位。前期涨幅较大的盘江股份、潞安环能、兰花科创等调整幅度大。
● 4 季度公司业绩出现改善。公司业绩预告显示,大部分公司12 年4 季度盈利环比提升或减亏,主要在于4 季度动力煤与炼焦煤的销量环比增加,且动力煤价格止跌企稳,炼焦煤价格反弹明显,同时煤炭企业加大成本控制力度,符合我们对于2012 年底2013 年初煤炭行业现盈利拐点的判断。
● 结论:继续看好煤炭板块中期走势,重点关注焦煤、无烟煤子行业。13年煤炭供给增速或放缓需求回暖,煤炭价格具有上行动力,煤企业绩或超预期,公司估值有回落空间。春节前后无烟煤价格上涨预期较强,炼焦煤仍有上涨动力,建议继续关注焦煤、无烟煤类企业,如潞安环能、兰花科创、盘江股份、永泰能源和动力煤类国投新集、中国神华。短期注意股价调整风险。