对经济前途的担忧影响人们对房地产行业的信心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　目前货币升值引发的出口下降、高油价、高通胀、资源价格扭曲等宏观问题使中国经济前途受到质疑，对经济的担忧影响人们对房地产行业的信心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　房地产开发依然处于高位，但销售同比下滑。
　　1-4月房地产开发6952.08亿元，同比增长32.1%，比一季度下降0.2个百分点。商品房销售面积同比减少4.89%。
　　下半年或有加息，房地产公司的资金面将更为紧张。
　　准备金已经上调到历史高位，油价电价上调，且幅度较大，这将对CPI产生较大压力，下半年或有加息可能，房地产公司资金面更为紧张。行业股票已深度调整，已在价值区域，接近安全边际。
　　根据对房地产股RNAV计算，房地产股已在价值区域，房地产板块的风险已大大降低，但对经济担忧，下半年的加息可能，对房地产行业资金面威慑较大，维持上期的“中性”评级。
　　投资建议：
　　评级未来十二个月内，房地产业：中性
　　近阶段整体上谨慎观望，但耐心等待对宏观经济、房地产行业信心回归时，就可适时配置，股票已下跌到价值区域，许多接近安全边际。在宏观调控中，我们看好强势大型企业。例如招保金万等；坚持我们6月份的月度报告的建议：关注建设上海金融中心，上海国资委的整合措施对上海上市公司带来的影响，有浦东金桥、陆家嘴、中华企业、新黄浦、上实集团、张江高科、金山开发等。