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通信及传媒行业研究报告:上海证券-通信及传媒行业2013年2月投资策略:4G提升行业景气度,加速移动应用的发展-130131

行业名称: 通信及传媒行业 股票代码: 分享时间:2013-02-01 11:24:55
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张涛
研报出处: 上海证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 中性
研报大小: 422 KB 分享者: cga****18 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要观点:
        2012  年电信行业固定资产投资超预期
        从电信行业的固定资产投资看,11  月份电信固定资产376.9  亿元,同比增长3.66%,累计固定资产投资2839.9  亿元,同比增长6.9%,单月投资有所反弹,  12  月份电信行业固定资产投资773.9  亿元,同比增长167%,2012  年电信固定资产总投资3613.8  亿元,同比增长8.5%,高于我们在2013  年年度策略中8%的增速预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        4G  建设提升通信设备行业的景气度
        4G  的大规模建设将提升通信设备行业的景气度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从行业固定资产投资看,2013  年中移动4G  建设有望带动600  亿元的增量投资,假设联通、电信处于竞争性考虑,维持其3G  投资规模(4G  不大规模建设),2013年电信行业固定资产投资有望达到4200  亿元,投资同比增速为16%左右,但是增速远远低于2008  年和2009  年30%和25%的投资增速,相关公司业绩增速低于3G  建设时期。我们认为通信设备行业整个行业进入成熟阶段,行业的成长不在于投资和产能的扩张,而在于产业链的整合和服务的延伸,4G  有望加速企业的整合力度,同时公司在产业链的上下游业务延伸。
        4G  将带动移动应用的快速发展
        在  4G  时代,移动应用平台的发展,视频应用将是4G  主流,相关视频电话、视频监控、视频会议等应用成为主流。互联网公司通过OTT  业务进一步掌握用户,运营商逐渐被边缘化,但是4G  时代,特别是视频领域,互联网公司单独提供某项OTT  业务越来越困难,多企业之间合作成为趋势。在OTT  及增值业务中,运营商开始与OTT  企业合作,参与到这些OTT  合作中的企业,有望迎来高速发展时期。
        投资建议:
        评级未来十二个月内,通信及相关设备制造业评级“中性”。传媒行业“有吸引力”
        重点关注百视通、网宿科技、东土科技和日海通讯

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