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立立电子研究报告:申银万国-立立电子-002257-等新股之IPO申购策略-PE倒挂增风险IPO独善添愁云20080625

股票名称: 立立电子 股票代码: 002257分享时间:2008-06-25 21:30:51
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 林谨,周睿
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 310 KB 分享者: pre****io 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  IPO  市场经过短暂歇息之后,发行节奏也明显放缓,但尚待实施IPO  的公司又累积至19  家。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本轮IPO  市场上仅有立立电子和利尔化学发行,同期再融资市场上,葛洲坝则将发行分离债。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  与二级市场弥漫悲观情绪相应,新股上市溢价幅度难有起色。近期上市新股首日平均溢价35.95%,平均申购收益率约0.03%,其中的大洋电机首日的溢价幅度创下新股恢复发行以来的最低记录,使原本无风险的IPO  市场笼罩在愁云惨雾之中。
􀁺  IPO  市场危立于破发边缘的一个因素之一,在于询价的相对高企,尽管相比之前平均29  倍的发行PE,近期的发行市盈率确有松动,但下滑的速率远远赶不上二级市场,一、二级市场PE  倒挂,IPO  市场难以独善其身,风险增加也是很自然的。
􀁺  上轮3  只新股的合计冻结资金13773  亿元,申购资金低于理论值正是在情理之中。我们不排除本轮参与申购资金量仍将继续低于理论值,且萎缩的量将可能进一步增加。保守预计本轮2  只新股的平均中签率和申购收益率约0.07%左右和0.04%左右。

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