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三全食品研究报告:联合证券-三全食品-002216-朝阳行业,潜龙出渊-080616

股票名称: 三全食品 股票代码: 002216分享时间:2008-06-25 08:39:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王爱景
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 120 KB 分享者: LY****L 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  与其他的食品加工业相比,速冻食品子行业处于发展的初期阶段,市场空间巨大,行业前景值得期待。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  从行业格局看,前四大公司占有50%的市场份额,其中前2  大公司三全和思念背景相似,湾仔码头错位竞争,主打高端。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  三全食品具有成为行业龙头的潜质。1)公司已经具有品牌基础,高中低档品牌定位清晰,比例合理。2)公司的渠道基础已经建立,在全国各地拥有直销网点和县乡市场的经销商队伍,并在终端投放了大量的冰柜。3)公司的管理能力有保障,高层的管理能力不用质疑,也是行业内研发基础雄厚的公司。4)公司在原材料、人力成本、物流成本控制等方面有天然的优势。
􀂄  完成IPO  后,三全进入新一轮的快速成长期。首先,新建产能即将投产,解决了产能不足的问题。其次,渠道的投入力度加大,使公司的品牌影响力更加深入人心。
􀂄  虽然短期渠道的投入、成本的高企对公司业绩有短暂的影响,但这并不妨碍公司的成长步伐。我们预测2008、2009、2010  年公司的每股收益分别为0.87  元、1.17  元和1.39  元,考虑到三全食品的行业龙头地位、未来快速增长的前景,我们给予三全“增持”的投资评级。

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