􀂄  宏观经济
上周国家发改委对成品油和电价进行了调整，我们认为由于成品油和电属于上游产品，在当前上、中、下游产品价格传导机制已经形成的背景下，国家发改委此举可能会对国内通胀造成不小的压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结合此前对国、内外市场环境的分析，我们继续保持此前对CPI  走势的判断，认为CPI  近期仍将高位运行，并且其绝对水平很有可能会出现反弹，根据5  月份的翘尾效应估算出6  月份以及08  年全年CPI  的同比增速将很有可能达到7.4%和6.3%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  货币政策
上周央行公开市场操作（OMO）实现净货币投放540  亿，我们认为主要原因与下周一央行OMO  上调存款准备金率实施引起的资金回笼规模达2111  亿有关。考虑到下周是二季度最后一个交易周,根据地方银监局对商业银行超额存款准备金率的底线要求,我们预计下周央行OMO  回笼力度应该还将不会太大，很有可能会继续实现货币资金净投放操作。
􀂄  利率走势
上周货币市场短期利率呈现明显回落态势。考虑到地方商业银行季末超额准备金率要求底线的应对情形，我们预计下周货币市场短期利率可能会出现小幅上涨。上周一级市场上，央票和中短期票据发行利率继续保持平稳。上周二级市场上，国债、金融债和企业债收益率曲线几乎全面上移，而金融债与国债利差以及企业债与国债利差3  年期以上部分（含3  年）则继续全面回落。上周交易所债券指数与中要中债指数涨跌互现。其中交易所债券指数中，上证国债指数领涨0.1%，企债指数领跌0.05%；主要中债指数中，浮动利率债券指数领涨1.45%，长期债券指数领跌0.61%