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电力行业研究报告:招商证券-上网电价上调、电煤限价政策点评:彩虹总在风雨后,最坏情况即将过去-080619

行业名称: 电力行业 股票代码: 分享时间:2008-06-23 13:16:53
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭全刚
研报出处: 招商证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性
研报大小: 241 KB 分享者: 一****筋 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  1、上调电价和电煤限价同步实施
  6月19日,国家发改委下发《关于提高电力价格有关问题的通知》和“对全国发电用煤实施临时价格干预措施”的公告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要内容如下:
  销售电价平均上调2.5分/千瓦时,上网电价上调幅度未定
  文件规定自2008年7月1日起,全国除西藏自治区之外的省级电网销售电价平均每千瓦时提高0.025元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于居民生活用电、农业生产和化肥生产用电价格暂不调整,主要上调对象是工业用电,而工业用电在全部用电量中占75%左右,我们判断,工业用电实际上调幅度应在0.033元/千瓦时左右。
  各省、自治区、直辖市电网销售电价水平及发电企业上网电价提高标准尚未确定。
  12月31日前对全国发电用煤实行临时价格干预措施
  重点合同电煤和非重点合同电煤均以2008年6月19日实际结算价格为最高限价,临时价格干预期间,煤炭生产企业供发电用煤出矿价(车板价)一律不得超过最高限价。
  临时价格干预措施与上调电价同时出台,好于我们先前的预期。国家为防止煤、电价格轮番上涨,对电煤价格进行干预,保证了发电企业能够得到真正的实惠。
  2、价格调整幅度虽小,但是意义重大
  从电煤价格上涨幅度来看,销售电价上调2.5分/千瓦时,分给发电企业的预计不会超过2分/千瓦时,并不能完全消化发电企业成本的上涨,因此不是典型意义上的执行煤电联动政策。但是,我们仍然认为这是一个意义非常重大的决策。
  目前,虽然CPI出现回落,但总体涨幅仍然较高。国家在这个时机上调电价,凸显出中央政府继续推进资源价格改革的决心。工业电价上调,结合峰谷电价的实施,将切实抑制不合理的用电需求,使电力消费具有更大弹性。只有过于旺盛的需求降下来,才能降低电力和煤炭需求,缓解供需紧张形势。

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