预期之中，意料之外
对于08年内至少一次的电价调整，07年底至今我们观点没有改变过，因此本次电价调整在预期中，但相对于我们最近一次预计电价调整在8月底9月初推出而言，又显得较为突然，可以说是意料之外。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
上网电价调整预计二周内推出，水电不可期望过高
上网电价的调整时间没有理由滞后于销售电价，预计也将从7月1日开始执行，具体各省调价幅度，可能在一周～二周左右的时间内推出，平均幅度预计在1.5～2分/千瓦时之间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们倾向认为上网电价平均调整幅度靠近预期上限，也就是2分/千瓦时的可能性较大。
2005年煤电联动一次电价调整，销售电价平均调整了2.52分/千瓦时，上网电价平均调整幅度在2分左右；2006年煤电二次联动，销售电价平均上调了2.49分，而上网电价仅调整了1.174分。从目前发电企业和电网企业的经营环境看，发电企业要困难得多，因此此次电价调整，电价截留的部分和一次煤电联动相仿的可能性更大一些。对于水电电价，我们认为调整的可能性小于50％，即使调整，幅度不会超过2005年的平均5厘/千瓦时左右。
电力行业，防御转进攻的周期起点
从2007年底开始，我们在2008年度策略报告中，就提出了电力行业将在2008年实现防御转进攻的观点，虽然经历雪灾、地震和超预期的CPI，我们仍将这一观点坚持至今。我们认为此次电价调整，并伴随的煤价限制，对于电力行业而言，是其05年来防御向进攻转折的开始。
我们希望提请投资者注意的是，不同于以往两次电价调整，电力行业迎来的不是短暂的美好时光，而是盈利能力恢复、业绩好转的周期转折，有望持续2～3年。