􀂄  工业和商业终端用户价格上调，电煤实施最高限价措施
中国国家发改委昨日晚些时候宣布，自7  月1  日起，全国电价每千瓦时上调0.025  元，但城乡居民用电和农业、化肥生产用电价格不做调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然仍未上调独立发电商的上网电价，但发改委表示自即日起至2008  年12  月31  日对全国发电用煤实施价格干预措施，供发电用煤的出矿价不得超过6  月19  日的实际结算价格。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  仍未调整独立发电商的上网电价
上调终端用户电价的主要理由是帮助独立发电商增收，以应对煤炭成本的大幅上涨。我们依然认为，上网电价的上调将早于我们假定的8  月底（预计涨幅5%）。若上网电价的调整与终端用户同步（即0.025  元/千瓦时)，就相当于约7%的涨幅。
􀂄  华润电力是首选股
虽然政府对电煤实施了最高限价措施，我们认为限价最多只会在短期内有效果。华润电力对煤价上涨最不敏感，而且完全有实力向有困难的发电商收购相关资产。
􀂄  华电国际和中国电力仍为“卖出”评级
低利润率的华电国际和中国电力虽然最能受益于电价上调，但我们认为即使电价上调后这两家公司未来的股价刺激因素有限，低回报率意味着公司很容易受到成本压力的冲击。