要点:
1、经济环境概述:美国经济缓慢复苏,近期数据好坏参半。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧盟经济温和衰退,意大利、西班牙等国失业率高企,欧洲债务危机尚存在较大不确定性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国经济呈现企稳迹象,PMI 数据连续回升,通胀回升。
2、各国政策取向:美联储推出QE4,2013 年1 月开始,每月购买450 亿美元国债,但美联储官员评论说2013 年将退出量化宽松。欧洲各国正在努力解决欧洲债务问题,近期无实质性重大政策出台。中国政策基调“稳增长”,降息降准操作依旧谨慎,央行采取逆回购方式注入流动性。
3、铜价运行主要动因与制约:美联储持有MBS 数量近期不断增加,资产负债表规模缓慢增加,支撑铜价。国内政策变动不大,对铜价支撑有限。
国内资金配套能力和实体需求改善情况制约铜价。
4、其他指标验证:美元指数反弹,黄金、白银价格呈现反弹迹象,投资者保值与避险需求有所增加。螺纹钢和中国股市开始整理,说明投资者对中国高层宏观经济政策连续性持有乐观态度,但对政策刺激力度不抱有太高期望。
5、现货价格:1 月9 日,上海电解铜现货报价贴水150 元/吨至贴水60 元/吨,平水铜成交价格57480-57520 元/吨,升水铜成交价格57550-57600元/吨。沪期铜平盘整理,现铜贴水维稳,隔月价差仍维持在200 元/吨左右,持货商出货量维稳,好铜成交略占优势,下游鲜有入市者,中间商投机入市减少,市场成交表现清淡。
6、近期重要经济数据:今晚9 点半,美国截至1 月5 日当周初请失业金人数。11 日9 点半,中国12 月PPI 年率和CPI 年率。
7、重要行业新闻:上海有色网(SMM)对国内20 家电线电缆企业调研结果显示,80%的电线电缆企业认为近期铜价将维持震荡整理走势。
小结:
近几日,国内铜价呈现明显的整理态势,与股指、螺纹钢和焦炭走势颇为类似。城镇化概念的拉动作用逐渐减弱,部分国内品种开始多空拉锯。虽然中国经济已经成企稳反弹迹象,但是实体经济的需求要想全面启动,还尚需时日。美国经济方面如故,经济缓慢复苏,量化宽松政策的退出预期,是压制商品价格上行的主要原因。预计铜价还将继续整理,等待新的事件的刺激,来选择方向。策略上,日内交易,设好操作的上下限。