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亿阳信通研究报告:山西证券-亿阳信通-600289-电信重组带来机会“四轮驱动”照亮前程-080617

股票名称: 亿阳信通 股票代码: 600289分享时间:2008-06-18 11:22:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王田
研报出处: 山西证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 201 KB 分享者: smf****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  电信重组后通信行业即将进入又一个投资高峰期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】亿阳信通作为电信运营商网络管理系统领域的绝对领先企业,将随着运营商对3G投入的逐步展开而获得丰厚的收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  07年公司计算机通信业务(ICT)毛利率上升18.81个百分点,达到59.57%,上升较快,但08、09年上升幅度将有所回落。07年公司退出了部分毛利率较低的硬件销售项目,直接导致了ICT业务毛利率的大幅提升,预计这一趋势将持续,但幅度会有所放缓。
􀁺  公司智能交通业务(ITS)面临激烈的竞争及地方保护主义的影响,07年毛利率为16.48%,小幅下降1.08个百分点,但随着国家对城市交通和高速公路运行效率和安全性要求的提高,智能交通行业面临巨大的发展机会。
􀁺  公司占有中国移动招标项目90%的份额,随着中国移动对TD-SCDMA持续不断的投入,公司在中国移动的份额将继续保持;在中国联通招标项目中,公司的份额也占到50%以上,而且随着重组后联通对G网投资力度的加大,公司在联通的份额有望进一步提高。
􀁺  面对电信重组带来的机会,公司更看好运营商中的中国电信。重组后,中国电信面临的整合难度不大,公司也已在07年为中国电信制定了OSS的整体规划,预计中国电信对其网络运营管理系统的投入将会较快展开。
􀁺  “四轮驱动”战略为公司照亮了未来发展之路:ICT产品逐步拓展到非电信领域;增值业务即将迎来爆发式增长;国际化战略正在大力推进;兼并重组也将适时展开

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