央行提“防风险”
央行货币政策第四季度例会提出“处理好稳增长、调结构、控通胀、防风险的关系。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】”提出防范风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)例会基本上围绕着中央经济工作会议内容展开,整体感觉货币政策宽松的空间不大,并且其中强调“国际资本流动的变化”和“防风险”这两点值得关注。其中信托业的风险应可以纳入其中,最近超日太阳传闻“跑路”,如果传闻属实,参与股权质押的6 家信托可能会受损。
央行继续对经济相对乐观的判断
认为经济中“积极因素进一步增多”,当前数据进一步地验证了宏观经济的企稳。
1-11 月工业企业利润累计同比增长3%,连续2 个月转负为正,当月同比增长高达23%;2012 年12 月官方PMI 将于2013 年1 月1 日公布,目前市场普遍预计会继续上升,创8 个月以来新高,且连续3 个月处于50%上方。
流动性方面,随着股指的上涨,产业资本减持力度越来越大,这是目前市场需要重点关注的。(1)上周各种期限的Shibor 出现上行,其中1 周和2 周期限的,在上上周上涨了45 和114 个BP 之后,上周继续再度上涨了67 和45 个BP,岁末资金面趋紧迹象已经开始显现。(2)11 月下半旬二级市场产业资本连续净增持了三周之后,这两周随着股指上涨,产业资本出现放量减持的现象,其中继上上周净减持家数108 家,净减持金额26.1 亿元之后,上周净减持家数增加至201 家,净减持金额又有26 亿元。l短期震荡的可能性大
对于市场的判断,我们延续年度策略报告的观点,看好一季度,但是短期股市出现震荡的可能性较大。对于明年的市场来说,可以赚取盈利增长的钱。行业配臵:(1)尽管银行还有上升的空间,但我们对银行股持谨慎看法。(2)关注早周期的金融、地产、家电和汽车。(3)适当关注基建投资回升的板块,如铁路设备、铁路建设等相关板块。以及部分周期行业如机械中的重卡、建材。(4)主题可关注增持类破增发价的股票