我们于6 月13 日对公司进行了调研,了解了公司的经营情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
钨精矿:由于国际市场消费相对低迷,加上中国产业整顿短期内成效并不显著,短期内钨价比较疲软。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但中长期我们看好钨精矿的价格,预计钨精矿(含WO365%)08 年均价为8.5 万元/吨。
宁化行洛矿:08、09 年预期产量为2000 吨和4000 吨,由于08 年处于露采山顶分化矿阶段,品味较低,导致毛利较低,预计今年实现净利润3000-4000 万,09 年毛利水平将恢复正常,吨矿净利润预计在3 万,预计实现净利润1.2 亿。
洛阳豫鹭:公司控股60%的豫鹭公司07 年由于所需尾矿供应不正常,全年生产钨精矿1500 吨,实现净利润2867 万元,预计08-09 年产量分别为2200 吨和3000 吨。另外,豫鹭公司08 年所得税率将由33%下调为25%,预计08-09 年净利润分别为4700 万和6400 万。
废钨回收项目:位于海沧的3000 吨废钨回收生产线07 年回收废钨1000 吨,预计08-09 年产量
加到3000 吨。公司回收废钨生产APT 享受出口免税的政策,有利于公司参与市场竞争。
钨丝:07 年公司细钨丝产量为100 亿米、预期08、09 年产量分别为150 和200 亿米。由于自007
年7 月1 日起,钨丝出口退税由13%下调至5%,将使公司出口产品毛利率下降。
硬质合金:同安精密刀具项目预计2008 年9 月完成全部土建工程,并开始设备安装和调试。金
集美新的合金生产线已投产,旧合金厂房改造将于2008 年3 月开始,年底完成。预计08-09 年混合料产量与去年持平,为500 吨,硬质合金产量分别为1000 吨和1500 吨。
稀土:长汀稀土技术改造项目预计6 月底进入生产调试,目前福建有4 本稀土采矿权证,分别在4 个县政府手中,由于各县均希望在当地建立加工厂,因此整合进展较慢。长汀稀土去年亏损63万,预计今年盈亏平衡。
房地产业务:预计08 年公司结算10 亿,来自于成都鹭岛社区,销售已经完成,按15%净利率计算,预计实现净利润为1.5 亿左右,对公司贡献9000 万。成都项目受地震影响,销售进度较慢,但不会影响今年的结算。我们认为随时间推移,成都房产销售将会逐渐恢复正常。09 年公司预计结算25 个亿,来自于成都鹭岛社区10 亿(公司权益60%),厦门海峡国际社区15 亿(公司权益36%),对公司贡献净利润为1.71 亿左右。房地产业务已经创出品牌,未来将采取滚动开发的方式,继续开展房地产业务。