􀂄  近几年，民润超市亏损已经持续成为公司的沉重负担。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6  月13  号，公司接到国家商务部同意旗下民润超市增资和股权变更的批复，退出民润超市的战略得到落实。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）至此，04  年以来最大的亏损源终于解决，标志着公司“归核化”战略成功告一段落，并为下一阶段的“网络化”战略轻身上阵奠定良好基础。
􀂄  而当前，公司的业务基础已经有了长足的跨越：1）一批现代化的农批市场已经投入运营并开始进入收获期；2）市场数量已经增加到20  个，业绩提升空间更上一台阶；3）以平湖、沈阳为代表的新市场开始高规格运作，公司物业与批发业务价值有望更快实现；4）归核化已经完成，下一阶段的“网络化”战略将使公司价值得到深化。
􀂄  估值方面，根据我们最新业绩预测，给予批发业务2010  年业绩25~30  倍pe，可得每股价值18.58~22.29  元；物业开发10  倍pe，得到13.5  元/股，两项相加可得公司合理价值为32.13~35.85  元/股。
􀂄  从单位经营面积效益角度来看，未来三年公司的经营面积将有望超过500万平方米。按实现1.0~1.6  元eps  算，并考虑电子市场、物业开发价值，每股价值为28.6~32.4  元。
􀂄  考虑到近期股价有较大幅度回调，估值已有很好的安全底线；此外，公司所处农产品市场批发经营能够有效抵御经济周期波动，使其成为宏观经济确定性形势下很好的防御性品种，因此我们建议积极“增持”。