研究报告：东方证券-5月份工业生产数据分析-080616

股票名称：	股票代码：	分享时间：2008-06-16 21:03:14
研报栏目：宏观经济	研报类型： (PDF)	研报作者：冯玉明
研报出处：东方证券	研报页数： 6 页	推荐评级：无
研报大小： 606 KB	分享者： lil****21	我要报错

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【研究报告内容摘要】

研究结论
5月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长16%，比上月加快0.3个百分点，比上年同月回落2.1个百分点
5月份工业增加值增速符合我们此前的预期。
尽管统计局公报中认为假日因素的调整使今年5月份与去年同期的数据不可比，但正如我们在上期数据分析时指出的，从历史数据看，工作日天数的差异并没有对工业生产产生明显影响。
对于6月份工业生产的增长，如我们在分析上期数据时指出的，去年6月份月环比增速基数很高（4.6%），今年6月份的环比增长很难达到这么高，因此6月份工业增加值增速仍会进一步放缓，我们预期会在13%左右，这样整个二季度的工业生产增速就会在14.8%左右，低于一季度1.5个百分点，进而使二季度的经济增长低于一季度。从历史数据的对比看，二季度GDP增速会在10.3%左右。不过，我们仍认为，三、四季度的经济增长会好于二季度，全年的增速将不低于一季度，其原因一是在于去年基数的变化，二是我们认为下半年的外部环境会好于上半年。

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