平安观点
  短期供应问题的出现推动锡价创造16年来的新高
5月中旬，受到美元走强以及地缘政治问题缓和，铜矿罢工结束等
因素的影响，整个基本金属价格大多从高位回调，锡价也不例外。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
不过由于锡属小金属品种，缺乏基金关注，锡价调整的幅度相对较
大，自5月的高位9600美元/吨一路调整至7800美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7月份，锡价
基本走过了一个反弹~下跌~缓慢回调的过程。然而从8月开始，在
持续下跌了两个多月的国际原油价格跌破了重要的阻力位60美元/
桶的情况下，锡价却不受其干扰地走出了一波独立行情，10月16
日更是收报11000美元/吨，创16年来历史新高。国内长江有色金属
现货市场锡价也上冲至目前的98000~100000元/吨。我们认为短期
供应问题是推动锡价上升的主要因素：
首先，两大锡资源国中国和印尼分别传出对供应不利的消息。8 月
下旬，我国第二大锡资源丰富地郴州地区组织整治矿业秩序，对非
法矿点和非法选矿厂进行取缔关闭。这一措施对郴州地区的锡精矿
生产产生了较大的影响。8 月底，印尼政府规定环境保护区内不得
新建冶炼厂；另外，出口的锡锭都要查明其冶炼所用矿的来源，如
果是非法开采的，则不允许出口。这样一来，印尼粗锡和精锡的出
口都受到严格的管制。10 月初，印尼警方以破坏采矿规则和逃税
为由关闭了4 座锡冶炼厂，并扣押了300 吨锡锭，由此导致冲突，
致使BANKA 锡生产岛屿的22 座小型锡冶炼厂停产，而这些小厂
的锡生产量约占印尼锡产量的一半。与此同时，玻利维亚两派矿工
为争夺一座大型锡矿采矿权发生冲突，造成至少16 人死亡、60 人
受伤。该座矿山是世界最大的锡矿之一。每年可以开采10000 吨锡，
差不多是玻利维亚全国锡产量的一半，由国营和私人矿产公司的矿
工共同开采，但两派矿工长期不合。这些供应问题的出现，推动价
格突破前期的盘整，并上冲9000 美元的高点
其次，根据中国海关最新公布的数据，1~8 月份我国锡锭出口量同比减
少了28.75%至11755 吨。其中8 月份锡锭出口量为1012 吨，与去年同
期相比下降了36.31%。在5 月份出口退税要取消的消息传出之后，5~6
月份两个月出口量猛增，7 月份减幅很大，8 月份恢复正常。出口减少的
原因主要是由于出口价格对国内生产厂商来说不合算。总体来看，中国
的出口量大幅减少，已经影响到国际市场的供应。