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电力行业研究报告:中银国际-山东省封谷电价调整的影响-080613

行业名称: 电力行业 股票代码: 分享时间:2008-06-13 14:03:34
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡文洲
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 887 KB 分享者: ali****94 我要报错
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【研究报告内容摘要】

山东省政府网站发布消息,自6  月10  日抄见电量起,全省执行新的峰谷分时电价政策。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于此次调整只涉及终端用户电价,因此不会影响到华电国际  (1071.HK/港币2.65,  优于大市;  600027.SS/人民币5.52,  落后大市)和其他山东省内的独立发电企业的上网电价。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)观察员对山东省政府两次率先行政干预价格的现象感到不解(前期对省内动力煤限价及本次峰谷电价调整),并有观点认为此行为是中央政府把山东作为全国推广的试点,对此我们持有不同的看法。
我们认为两次价格干预行为最主要原因在于2008  年山东省陡然凸现的煤电矛盾,与中央政府没有直接关系,这是由于:
1)  山东煤价高。由于交通便利,当地煤炭主要用于外销其他省份。同时,山东的煤产量在逐年下降。供应缺口导致当地煤炭价格位居全国前列。
2)  装机结构。历史上山东的装机富裕,电力供应充足,即使全国大规模缺电时期,山东基本未发生拉闸限电事件。但是,山东装机构成中存在众多小火电机组,约占全省装机容量30%左右,煤耗高,存在隐患。
3)  08年煤炭价格涨幅剧烈,小火电机组无力承担而大范围停机,因此山东省首次面临严重缺电状态。自5  月13  日起,山东已经开始限电。
4)  山东省是工业制造业大省,GDP  总量自07  年位居全国31  省首位,用电高峰期即将到来,一旦出现大范围拉闸限电,将对山东省经济产生严重影响。这使得未曾经历此种状况的省政府十分担心。
最后,我们注意到山东省政府授权地方政府给予当地发电企业补贴。淄博市已出台政策,每度电给予0.05  元补贴,相当于电价提高14%。意在鼓励当地小火电机组开工发电,而华电国际和其他主要独立发电企业不享受该政策

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