【大势研判】市场惯性下跌
光大证券研究所咨询服务部

周三沪深两市股指继续下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪指收盘3024.24点，下跌48.09点，跌幅1.57%,成交557.28元；深市收于10458.08点，下跌307.83点，跌幅2.86%，成交266.20亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）沪市上涨股票为185家、下跌621家，深市上涨股票125家，下跌523家。
消息面，1、特变电工鑫富药业增发申请获准。中国证监会发审委昨日召开2008年第81次发审委工作会议，审核通过了特变电工股份有限公司和浙江杭州鑫富药业股份有限公司的增发申请。2、二季度首只新基金提前结束募集。根据易方达基金公司的最新公告，鉴于实际募集情况和市场情况，易方达中小盘证券投资基金将于6月13日提前结束募集，在9个工作日内已募集金额近4亿元。3、全国社保拟投资鼎辉弘毅股权基金。
从全天运行情况看，券商、农业等板块因持续下跌引发超跌反弹，但地产、银行等板块则继续下跌。
市场展望：承接前一日的大幅破位下跌，沪深市场周三震荡下行，三大指数均创本轮调整以来的收盘新低。地产、银行、有色等权重板块继续大幅下跌，对指数形成较大影响，由于下跌过程中两市的成交金额并未有效放大，加之市场人气较为低迷,做空动能仍有待于进一步释放。
目前有两方面因素需要引起投资者的关注：其一，周二的大幅向下破位是受消息面影响出现的，并在日K线上留下了较大的向下跳空缺口，并且，这次破位是在前期阴跌导致市场重心不断下移的情况下出现的，表明有资金加速出逃迹象。同时，巨大的缺口短期内并没有回补的意愿，对指数的上行包括今后的运行都会产生较大的压制。其二，尽管周二有千只个股报收跌停，但市场的总体成交金额并未出现明显放大，存量资金杀跌出逃，但却未出现增量资金有效进场的意向。
综合而言，我们认为，在做空动能未能效释放之前，指数仍然面临较大的下行压力，急跌或将引发技术性反弹，但由于指数的周线破位明显，中期走弱的格局已经形成。
【热点聚焦】五大因素影响今年经济增长
国务院发展研究中心宏观研究部部长余斌在“纪念改革开放30周年中国企业战略与发展论坛”上表示，我国经济运行当中不仅有通货膨胀的压力，还有可能会出现经济增长的深度滑坡。
余斌表示，五方面因素将对今年我国经济增长产生影响.第一，美国次贷危机导致全球经济增长减缓对我国经济的影响；第二，年初的雨雪冰冻灾害对我国经济的影响；第三是房地产市场、证券市场的不稳定对我国经济的影响；第四个因素是很多企业面临着生产成本的大幅度上升，劳工成本、原材料成本大幅度上升，再加上人民币汇率升值，国内实施从紧货币政策，导致很多中小企业融资困难，大量中小企业在生产发展当中已经遇到了超过他们可以承受能力的压力，对生产发展产生很大的影响；第五，资源型产品的价格扭曲导致的供不应求，有可能对宏观经济产生影响，由于国外原油价格的大幅度上涨，而国内维持相对较低的成品油价格，导致了油荒。
余斌表示，考虑到今年以来影响经济增长的一系列因素，有可能导致今年经济增长出现较大幅度的下降。如果达到10%左右的经济增长的话，我国经济可能是一种良性循环，同时还可以拉动就业。