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研究报告:安信证券-央行调整准备金率点评-080610

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-06-11 00:24:45
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 高善文,莫倩,柳世庆
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 140 KB 分享者: yan****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

央行于6月7日宣布:
为加强银行体系流动性管理,上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点,于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】地震重灾区法人金融机构暂不上调。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

以下为简要点评:
  央行此次大幅上调准备金率应该更主要为了回收2季度以来由于外汇储备迅速增加而新增的流动性。4月份新增外汇储备745亿美元,扣除顺差与FDI,从其它途径流入的外汇达502亿美元,较去年同期增长121%,为历史最高水平。央行此次提高准备金率1个百分点,很可能暗示了5月份外汇占款增长延续了4月份的较高速度,这仍然需要等待数据的公布。关于外汇占款的另一个可能性较小的解释就是:针对4月份较高的外汇流入,央行原本计划于5月份两次提高准备金率,但是因为地震而推迟至6月份。
  另一个可能的解释则是5月份信贷增长超过了央行的期望水平,尤其外汇贷款很可能增长较快。这也需要进一步的数据公布来验证。从行业分析员了解的情况看,近期商业银行的人民币信贷投放仍然处在年初的计划范围内。而年初以来外汇贷款增长迅速,这很可能迫使央行进一步加强流动性回收,并且要求商业银行更多的以外汇缴纳准备金。

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