我们预计，由于最近一次准备金率的上调，所有上市银行需要在人民银行存放  1,710  亿人民币。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果假设所有银行从同业拆借资金调拨上述资金，那么它们的利息收入合计将下降  28  亿人民币  (假设同业拆借收益率为  3.55%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们的计算显示，这将使得银行  08年盈利减少  20  亿人民币，净利润应下降  0.42%。由于我们对  08  年的预测是基于  18%的准备金率，因此我们目前维持盈利预测不变。但是考虑到准备金率已经上调至  17.5%，人民银行在未来几个月也很有可能将准备金率上调至  18%以上的水平。在我们相信本次调整会对银行股股价产生短期负面影响的同时，我们需要重新研究准备金上调对银行的影响。虽然看起来准备金率的小幅上调对于银行利润的影响不大，但我们将从货币乘数放缓的直接与间接影响两方面来考察该板块受到准备金率加速上调的冲击。结合新的宏观形势，我们将对该板块的评级进行重新审视和深入研究。