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研究报告:东方证券-A股权证周刊:弱市权证游资兴风作浪-080610

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-06-10 09:49:05
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 阚先成,黄栋
研报出处: 东方证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 760 KB 分享者: zha****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  上周深沪股市双双走出调整行情,个股普遍走软、呈现普跌态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但在A股疲弱的同时,权证市场的表现却十分抢眼——18只权证中,仅2只下跌,临近到期的深发SFC2的收盘涨幅更是达到了23.18%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)深发SFC2是目前到期日最为接近的一只认购权证,最后交易日为6月20日,行权终止日为6月27日。按照19元的最新行权价格计算,昨日收盘价的溢价幅度为17.3%。这也意味着,昨日买入该权证的理性投资者认为,在6月27日行权终止日之前,深发展A有望上涨17.3%,并最终令深发SFC2具备行权价值。
  近期权证市场的火爆已持续多时。而回顾此轮权证热潮,我们可以发现这样的特点:次新权证反复活跃,热点轮动明显。由于越来越多的上市公司采取了可分离债的再融资模式,权证市场也进入了一个加速扩容阶段。在目前18只权证中,有半数以上都是2008年上市的,其中2月份上市的有中兴ZXC1、中远CWB1赣粤CWB1,3月份上市的有石化CWB1、上港CWB1,4、5月份上市的有青啤CWB1、国电CWB1、康美CWB1。
  可以说,权证产品的丰富,也是本轮权证热潮的一个重要原因。值得注意的是,在近期大盘渐渐走弱的过程中,权证的逆势走高究竟能够持续多久?对此,我们似乎应该有着清醒的认识。首先,权证的走势不可能长期脱离正股。近期权证与正股出现背离的情况频繁出现,这样的背离中,游资的短炒迹象明显,涨得快跌得也快。更为重要的是,近期权证市场几乎所有的品种都经历了一轮显著的上扬,投资者有必要对权证市场的风险提起高度警惕。

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