航空发动机被誉为制造业皇冠上的明珠,其战略意义显著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国家也将航空发动机列入重大科技专项,给予专项资金支持。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时随着我国战机升级换代进程加快,我们认为未来我国航空发动机产业将迎来较大发展机遇,建议投资者积极关注。
航空装备被列为高端装备制造第一大发展方向,重视程度明显加强。2012 年5 月工信部正式下发了《高端装备制造业“十二五”发展规划》,规划提出要重点发展以干支线飞机和通用飞机为主的航空装备,做大做强航空产业。并且“十二五”期间,我国大飞机C919 将实现首飞,喷气支线飞机将研制成功,支线飞机将实现销售上百架。我国航空装备业迎来快速发展期。
航空发动机是飞机的心脏,而高性能发动机则是战斗机性能的保证。航空发动机是飞机最关键的部件,是飞机性能的决定因素之一,也是技术含量最高和工艺难度最高的部件。我国目前的航空发动机水平与欧美发达国家的差距超过30 年,出于国家安全和战略需要,发展高性能发动机已经成为我国航空工业发展的必然战略选择。
航空发动机刚性需求较大。根据罗罗公司在《Annual Report 2011》中的测算,在军机市场,通过欧美已公布的国防预算预计未来20 年全球军用市场需求将达到1550 亿美元,除此以外还有2600 亿美元售后维修市场需求。而民机市场未来20 年全球商用航空发动机市场规模则高达8000 亿美元,共计装备于6.3 万架飞机的13.7 万台航空发动机需求,同时其售后市场规模也达到6000亿美元。
航空发动机入选重大科技专项为产业发展带来机遇。航空发动机是一项独立复杂的系统工程,由于其研制周期长、难度大、投资多、风险高,而为了满足飞机的研制进度,发动机则必须先行立项才能赶上飞机设计制造的进度要求。而这些都将需要在前期对航空发动机产业进行大量的资金投入,目前航空发动机已经入选我国重大科技专项,未来国家将出台专项资金给予资金及政策上的支持,为我国航空发动机产业带来发展机遇。
中航工业集团发动机业务资产仍有整合预期。在中航工业集团的二十四大业务板块中,发动机业务板块资产证券化率相对较低,其中航空动力、中航动控和成发科技分别定位为航空发动机资产的主机、控制和传动整合平台。航空动力虽然去年暂停重组,但其作为发动机整机业务上市平台的定位没有变化,未来不排除再次启动的可能。并且随着中航工业发动机研究所的逐步改制,未来这一块优质资产将成为资产重组新的整合对象。
航空发动机产业链投资策略:航空发动机产业链主要包括四个领域:原材料、零部件、单元体及主要部件、整机制造。对应A 股的上市公司主要有钢研高纳、中航动控、成发科技、中航重机、航空动力等。我们预计年底前国家将出台专项资金支持,建议投资者从产业链四个领域关注航空发动机板块的投资机会。